Money Talks

Lieber Matthias, was hat dich persönlich motiviert, Teil von Carnot Capital zu werden – und was begeistert dich an unserem Fokus auf Energie- und Ressourceneffizienz?
Ich kenne Carnot Capital seit vielen Jahren – von 2013 bis 2015 war ich bereits Teil des Teams. Der Kontakt ist nie abgerissen, und seit 2021 bin ich auch privat als Investor im «Carnot Efficient Energy» Fonds engagiert.
Mich überzeugt der klare Leitsatz von Carnot Capital: Technologien müssen sowohl ökonomisch als auch ökologisch sinnvoll sein. Dieses Zusammenspiel ist für mich zentral. Gleichzeitig motiviert mich das Ziel, den Markt zu übertreffen und dabei einen messbaren positiven Impact zu erzielen.

Welche Erfahrungen aus deiner bisherigen Laufbahn bringst du ein, die für unsere Portfolios besonders wertvoll sind?
Mein Investmentuniversum hat sich in den letzten Jahren mit dem von Carnot Capital überschnitten – wir standen regelmässig im Austausch über Unternehmen und Markttrends. Mein fundiertes Verständnis für Industrie- und Technologiefirmen ist ein klarer Mehrwert für unser Anlagespektrum. Dazu kommt meine Stärke, neue Technologien analytisch zu durchdringen und ihre Marktpotenziale realistisch einzuschätzen – eine essenzielle Fähigkeit in einem Umfeld, das auf Effizienz fokussiert ist.

Gab es einen Schlüsselmoment, der dein Interesse an nachhaltigen Investments besonders geprägt hat?
Meine Reisen in verschiedenste Regionen der Welt haben mir vor Augen geführt, wie unterschiedlich der Umgang mit Ressourcen ist. In der Schweiz sind wir in Sachen Energieeffizienz bereits gut aufgestellt – global sieht das oft anders aus.
Damit Nachhaltigkeit weltweit Wirkung entfalten kann, müssen Lösungen finanzierbar und skalierbar sein. Zu teure Technologien oder rein theoretische Ansätze helfen nicht weiter. Dieser pragmatische Zugang passt sehr gut zur Philosophie von Carnot Capital.

Wo siehst du in den kommenden Jahren die grössten Chancen für Carnot Capital – sowohl auf Portfolio- als auch auf Unternehmensebene?
Carnot Capital verfügt über treue Kunden und eine starke Positionierung im Markt für Impact-Investments. Die langjährige Spezialisierung auf Energie- und Ressourceneffizienz ist ein Wettbewerbsvorteil, um frühzeitig neue Trends zu erkennen.
Viele Unternehmen unseres Universums haben in den letzten Jahren herausfordernde Phasen erlebt. Doch aktuell sehe ich in mehreren Sektoren eine Trendwende. Diese Phase der Neuorientierung ist eine Chance, gezielt in Unternehmen zu investieren, die vor einem nachhaltigen Wachstumsschub stehen – und so Mehrrenditen für unsere Anleger zu generieren.

Wie siehst du die Rolle börsennotierter Unternehmen in der Transformation hin zu einer energie- und ressourceneffizienten Wirtschaft?
Wir befinden uns an einem Wendepunkt: Die Zeit der Absichtserklärungen ist vorbei – die Realität holt uns ein. Mangellagen, Extremwetter, Schadstoffe in Lebensmitteln – all das zeigt, wie dringlich der Wandel ist.
Börsennotierte Unternehmen spielen eine zentrale Rolle: Mit ihrer Innovationskraft und finanziellen Stärke können sie Lösungen skalieren und echte Wirkung erzielen. Für viele bietet diese Transformation nicht nur eine Verantwortung, sondern auch eine enorme Wachstumschance.

Welche Werte sind dir in der Führung und Zusammenarbeit besonders wichtig – und wie möchtest du diese bei Carnot Capital einbringen?
In einem kleinen Team wie bei Carnot Capital sind unternehmerisches Denken und pragmatisches Handeln entscheidend. Für mich ist ein gemeinsames Ziel der zentrale Anker. Ich lege grossen Wert darauf, Ideen offen zu diskutieren – auf allen Ebenen. Wenn sich alle aktiv einbringen können, bleibt das Unternehmen dynamisch und entwickelt sich kontinuierlich weiter. Genau dieses gemeinsame Vorwärtsgehen möchte ich bei Carnot Capital mitgestalten.

Herzlichen Dank lieber Matthias – Wir freuen uns auf eine nachhaltige Zukunft mit dir.

Mit dem Frühling erwacht nicht nur die Natur, sondern auch das Bewusstsein für unseren Planeten. Besonders im Monat April rückt der Schutz unserer Umwelt verstärkt in den Fokus, gekrönt durch den internationalen «Tag der Erde» am 22. April. Unter dem diesjährigen Motto «Our Power, Our Planet» wird weltweit die Bedeutung eines nachhaltigen Umgangs mit Ressourcen betont. Eine wachsende Rolle spielt dabei Impact Investing, das Kapital gezielt in Unternehmen lenkt, die eine messbare positive Wirkung auf Umwelt und Gesellschaft haben. Unsere Fonds tragen dazu bei, indem sie in energie- und ressourceneffiziente Technologien investieren und dabei attraktive Renditen erzielen.

Carnot Capital: Technologiegetriebene Nachhaltigkeit

Bei Carnot Capital sind wir überzeugt, dass technologische Innovationen der Schlüssel zu einer nachhaltigen Zukunft sind. Anstatt auf Verzicht zu setzen, investieren wir in Unternehmen, deren Produkte und Technologien zur Steigerung der Energie- und Ressourceneffizienz beitragen. Mit einem verwalteten Vermögen von über 250 Millionen Schweizer Franken und einer annualisierten Performance von über 6 % seit 2007 kombinieren wir erfolgreich ökologische Verantwortung mit finanzieller Attraktivität.

Strategie und Zielsektoren der Carnot Capital Fonds

Unsere Fonds, insbesondere der «Carnot Efficient Resources Fund», investieren global in börsennotierte Unternehmen mit ressourcenschonenden Technologien. Die Auswahl der Unternehmen basiert auf einem Attraktivitätsranking, das Bewertungs- und Qualitätskriterien berücksichtigt. Dabei ist die Kapitalrendite (ROCE) eine zentrale Kennzahl. Die Zielsektoren orientieren sich an den vier klassischen Elementen:

• Feuer (Energie): Gebäudetechnik, Industrie 4.0, E-Mobilität, erneuerbare Energien.
• Wasser: Trinkwasseraufbereitung, Abwasserreinigung, Bewässerungsinfrastruktur.
• Erde: Landwirtschaft, Lebensmittelverarbeitung, Recycling von Rohstoffen.
• Luft: Abgasreinigung, emissionsarme Brennstoffe.

Attraktive Investitionsmöglichkeiten

Die Fokussierung auf Unternehmen mit nachhaltigen Technologien schafft nicht nur ökologische Vorteile, sondern auch wirtschaftliche Chancen. Technologien zur Steigerung der Energie- und Ressourceneffizienz haben exzellente Wachstumsperspektiven, da sie Lösungen für drängende globale Herausforderungen bieten. Investoren profitieren somit von der Kombination aus positiver Umweltwirkung und finanzieller Rendite.

Fazit

Der «Tag der Erde» am 22. April verdeutlicht die Dringlichkeit nachhaltigen Handelns. Impact Investing, wie es von Carnot Capital praktiziert wird, zeigt, dass Investitionen in energie- und ressourceneffiziente Technologien einen messbaren Beitrag zur globalen Nachhaltigkeit leisten können, ohne auf attraktive Renditen zu verzichten. Durch die gezielte Unterstützung von Unternehmen, die innovative Lösungen für Umweltprobleme entwickeln, tragen Investoren aktiv zu einer nachhaltigeren Zukunft bei.

Andres Gujan, Gründer Carnot Capital & Impact Portfolio Manager, April 2025

 

Andres Gujan erläutert, welchen bedeutenden Einfluss diese Investitionen mit sich tragen:

«Ohne den Kapitalmarkt geht es nicht. Es braucht immense Investitionen in die Verbesserung der Energie- und Ressourceneffizienz, damit sich die Welt in Richtung einer CO₂-neutralen Kreislaufwirtschaft entwickelt. Auf Unternehmensebene sind diese Investitionen essenziell, um wettbewerbsfähig zu bleiben und die Nachhaltigkeit zu verbessern. Wir bei Carnot Capital haben die Expertise, um den Impact einzelner Produkte und Technologien zu beurteilen.»

1. Energieeinsparungen

Die Energieeinsparungen sind ein zentraler Aspekt bei der Bewertung des Impacts von Energieeffizienzmassnahmen. Die Menge an eingesparter Energie wird in der Regel in Kilowattstunden (kWh) gemessen. Ein weiterer wichtiger Indikator ist die prozentuale Reduktion des Energieverbrauchs im Vergleich zum Industriestandard. Diese Werte geben Aufschluss darüber, wie effektiv die Massnahmen sind.

2. Kosteneinsparungen

Monetäre Einsparungen beim Energieverbrauch sind ein wesentlicher Anreiz für Energieeffizienzmassnahmen. Der Return on Investment (ROI) ist hierbei ein zentraler Indikator. Er misst die Rendite der Investition als Verhältnis der Einsparungen beim Energieverbrauch zu den Investitionskosten der Massnahme. Der ROI zeigt, wie schnell sich die Investition amortisiert.

3. CO₂-Emissionen

Die Reduktion von CO₂-Emissionen ist ein weiterer wichtiger Grund für Energieeffizienzmassnahmen. CO₂-Einsparungen sind essenziell, da sie gesetzlich vorgeschrieben sein können, von Kunden verlangt werden oder Teil der Nachhaltigkeitsstrategie sind. Der CO₂-Fussabdruck (Carbon Footprint) von Produkten rückt zunehmend in den Fokus – insbesondere bei Elektroautos. Der Fussabdruck gibt die gesamte Menge an Treibhausgasemissionen an, die über die gesamte Produktionskette eines Produkts entstehen. Die Verringerung dieses Fussabdrucks ist entscheidend, um Fortschritte bei der Bekämpfung des Klimawandels zu erzielen.

4. Ressourceneffizienz

Ressourceneffizienz zielt auf die nachhaltige Nutzung natürlicher Ressourcen wie Wasser, Energie, landwirtschaftliche Flächen, Lebensmittel oder Metalle ab. Dazu sollen der Verbrauch reduziert und Abfälle minimiert werden. Nur so lässt sich eine langfristige Versorgung sicherstellen und können grosse ökologische Schäden an unseren natürlichen Lebensgrundlagen vermieden werden. Die Menge an eingesparten Materialien sowie die Reduktion des Abfallaufkommens durch effizientere Nutzung und Wiederverwertung von Materialien sind hierbei zentrale Indikatoren.

5. Produktivitätsverbesserungen

Produktivitätsverbesserungen sind ein wichtiger Vorteil von Energieeffizienzmassnahmen. Der Output pro eingesetzter Energieeinheit sowie Optimierungen in Produktionsprozessen, die zu geringeren Betriebskosten und höherer Effizienz führen, sind entscheidende Indikatoren. Diese Verbesserungen tragen zur Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit und zur Optimierung der Betriebsabläufe bei.

6. Soziale und wirtschaftliche Indikatoren

Investitionen in Energie- und Ressourceneffizienz bringen auch soziale und wirtschaftliche Vorteile. Sie schaffen Arbeitsplätze und verbessern die Arbeitsbedingungen durch nachhaltige Umstellungen. Wichtige Indikatoren sind die Anzahl der geschaffenen oder erhaltenen Arbeitsplätze sowie Verbesserungen der Arbeitsbedingungen und der öffentlichen Gesundheit durch verringerte Umweltverschmutzung und sicherere Technologien. Diese Massnahmen tragen zur sozialen und wirtschaftlichen Entwicklung bei und steigern die Lebensqualität.

7. Langfristige Nachhaltigkeit

Langfristige Nachhaltigkeit ist ein zentrales Ziel von Massnahmen zur Verbesserung der Energie- und Ressourceneffizienz. Detaillierte Nachhaltigkeitsberichte, die die langfristigen Auswirkungen der Investitionen auf Umwelt, Gesellschaft und Wirtschaft dokumentieren, sind essenzielle Instrumente. Die Erfüllung von Nachhaltigkeitsstandards und der Erhalt von Zertifizierungen sind weitere Indikatoren für langfristige Nachhaltigkeit.

8. Monitoring und Evaluierung

Kontinuierliche Überwachung und Evaluierung sind entscheidend für den Erfolg von Energieeffizienzmassnahmen. Die Nutzung von Energiemanagementsystemen und anderen Technologien zur kontinuierlichen Überwachung und Analyse der Energie- und Ressourcennutzung ermöglicht eine laufende Bewertung und Optimierung der Massnahmen. Benchmarking – der Vergleich der eigenen Effizienzmassnahmen mit Branchenstandards oder Best Practices – hilft, Fortschritte und Potenziale zu identifizieren.

«Durch die Kombination dieser Methoden und Indikatoren können Unternehmen und Investoren den Impact ihrer Investitionen im Bereich Energie- und Ressourceneffizienz umfassend bewerten und kontinuierlich verbessern. Diese Massnahmen tragen nicht nur zur Reduktion von Kosten und Emissionen bei, sondern fördern auch eine nachhaltige und zukunftsfähige Entwicklung.» Andres Gujan, Gründer Carnot Capital & Portfoliomanager

«Die Kombination aus finanziellen Erträgen und positiven gesellschaftlichen Effekten macht globale Impact Fonds zu einer sehr attraktiven und zukunftsorientierten Investitionsmöglichkeit». Andres Gujan, Gründer Carnot Capital & Impact Portfolio Manager

 

Andres Gujan, 3. März 2025

 

Andres Gujan über das attraktive Investment von globalen Impact Fonds:

In der heutigen Investitionslandschaft gewinnen Impact Fonds zunehmend an Attraktivität. Dies weil sie eine einzigartige Kombination aus finanziellen Renditen und positiven sozialen sowie ökologischen Effekten bieten. Durch Diversifikation, die Nutzung von Expertise, die Ausrichtung auf wachsende nachhaltige Märkte und die Transparenz in der Wirkungsberichterstattung stellen diese Fonds eine überzeugende Investitionsmöglichkeit dar. Anleger, die ihre finanziellen Ziele erreichen und gleichzeitig einen positiven Beitrag zur Welt leisten möchten, finden in globalen Impact Fonds wie diesem der Carnot Capital «Carnot Efficient Resources Fonds» eine wertvolle und zukunftsorientierte Anlagemöglichkeit.

Die folgenden Hauptgründe zeigen auf, warum sie ein gutes Investment darstellen:

Doppelte Rendite: Impact Fonds streben sowohl finanzielle Gewinne als auch messbare positive Auswirkungen auf Gesellschaft und Umwelt an. Dies ermöglicht Anlegern, ihr Kapital in Einklang mit ihren Werten zu investieren.

Diversifikation und Risikominimierung: Diese Fonds investieren weltweit in verschiedene Sektoren und Regionen, was das Risiko streut und die Stabilität des Portfolios erhöht.

Wachsende Nachfrage nach Nachhaltigkeit: Die steigende globale Nachfrage nach nachhaltigen Lösungen und die zunehmenden regulatorischen Anforderungen bieten attraktive Wachstumschancen für Unternehmen, in die Impact Fonds investieren.

Professionelles Management: Globale Impact Fonds werden oft von erfahrenen Managern geführt, die über tiefgehendes Wissen im Bereich nachhaltiger Investitionen verfügen und somit die besten Investitionsmöglichkeiten identifizieren.

Transparenz und Verantwortung: Impact Fonds legen grossen Wert auf die Messung und Berichterstattung ihrer sozialen und ökologischen Wirkungen, was das Vertrauen der Anleger stärkt und die Wirkung ihrer Investitionen sichtbar macht.

«Die Kombination aus finanziellen Erträgen und positiven gesellschaftlichen Effekten macht globale Impact Fonds zu einer sehr attraktiven und zukunftsorientierten Investitionsmöglichkeit». Andres Gujan, Gründer Carnot Capital & Impact Portfolio Manager

 

Andres Gujan, 13. Februar 2025

 

 

Innovationen in der Automobilindustrie
Die Automobilindustrie erlebt derzeit in zahlreichen Bereichen grosse Entwicklungsschritte:

• ‘Connected Cars’: Das Fahrzeug als digitale Plattform
• Autonomes Fahren: Erst Robotaxis, dann Autos
• Elektromobilität: Auf dem Vormarsch, vor allem in China
• Alternative Treibstoffe: Ergänzung zur E-Mobilität

Die Mobilität verändert sich ganz grundlegend in Richtung vernetzter und autonomer Fahrzeuge. Diese Veränderungen revolutionieren nicht nur die Art und Weise der Fortbewegung, sondern nehmen auch Einfluss auf die Stadtgestaltung, die Arbeitswelt und die Lebensqualität.

 

Digitalisierung und Sensorik als Schlüssel zum Erfolg
Den Kern der Innovationstätigkeit bilden die Kombination aus Sensorik und Rechenleistung (inkl. KI). Datengetriebene Dienstleistungen und vernetzte Mobilität werden zur Norm. In einer besonders starken Marktposition sind Technologieanbieter, welche Sensorik und digitale Technologien erfolgreich integrieren können.

Die Elektromobilität und v.a. das zunehmend autonome Fahren geben den Fahrzeuginsassen Raum, um immer mehr Bedürfnissen nachzugehen – Unterhaltung, Arbeit, Komfort Entspannung… Das wiederum treibt den Bedarf an Sensoren und Chips noch zusätzlich an. Die erwarteten Wachstumsraten bis 2030 reichen je nach Anwendung bis zu über 22%.

 

Bedeutung für Carnot Capital
Trotz der beschriebenen Entwicklungen und trotz günstiger Bewertungen belassen wir die Allokation unserer Automobilzulieferer auf einem relativ tiefen Niveau. Die Halbleiter- und Sensorik-Positionen in Melexis, LEM; Infineon und Xfab machen im Portfolio einen Anteil von gut 10% aus. Dazu kommt Ems-Chemie als Hersteller von Hochleistungspolymeren, die das Fahrzeug leichter und sicherer machen. Mit Sandvik partizipieren wir ausserdem an der Elektrifizierung des Bergbaus: Elektrische Lader und Transporter reduzieren den CO2-Fussabdruck der Metalle und sind zudem produktiver. Die Automotive-Allokation werden wir erhöhen, wenn wir Vertrauen in einen steigende Autoabsatz schöpfen und die Elektromobilität auch im Westen wieder mehr Fahrt aufnimmt.

 

Rolf Helbling / Andres Gujan, 5. Februar 2025

 

Die Auszeichnung für den «Carnot Efficient Energy Fonds» bestätigt nachhaltige Anlagestrategie

Wir freuen uns bekannt zu geben, dass der «Carnot Efficient Energy Fonds» beim renommierten «Sustainable Performance Award® 2024» in der Kategorie «Aktien Europa» den 1. Platz belegt hat. Diese Auszeichnung würdigt die herausragende Performance über 5 Jahre und das Engagement des Fonds für Umweltfreundlichkeit, soziale Verantwortung und nachhaltige Anlagestrategien. Der «Sustainable Performance Award®» wird jährlich von der unabhängigen ProVita GmbH vergeben und vom Magazin «Das Investment» veröffentlich. Die Auszeichnung ehrt Aktienfonds, die ökologische und soziale Zielsetzungen erfolgreich mit finanzieller Rendite verbinden. Der «Carnot Efficient Energy Fonds» konnte sich gegen zahlreiche Mitbewerber durchsetzen, indem er seine Expertise in den Bereichen Energieeffizienz und CO₂-Reduktion unter Beweis setzte und mit einem Qualitätsansatz in die besten Unternehmen investierte.

Ein Investment in die Zukunft
Der «Carnot Efficient Energy Fonds» investiert in Unternehmen, die innovative Technologien und Lösungen entwickeln, um den globalen Energieverbrauch und die Treibhausgasemissionen nachhaltig zu senken. Die Unternehmen im Portfolio des Fonds profitieren nicht nur von langfristigen Wachstumschancen, sondern tragen auch aktiv zur Umsetzung der globalen Klimaziele bei.

«Diese Auszeichnung ist eine grossartige Bestätigung unserer Vision und unserer Anlagestrategie,» sagte Andres Gujan (Mitgründer und Portfoliomanager von Carnot Capital). «Unser Ziel ist es, attraktive Renditen für unsere Investoren zu erzielen und gleichzeitig einen positiven Einfluss auf die Umwelt und die Gesellschaft zu erzeugen. Der Gewinn des «Sustainable Performance Award® 2024» zeigt, dass wir auf dem richtigen Weg sind.»

Nachhaltigkeit trifft Performance
Mit einer konsequenten Fokussierung auf die Themen Energieeffizienz und Nachhaltigkeit hat der «Carnot Efficient Energy Fonds» in den letzten Jahren sowohl institutionelle als auch private Investoren überzeugt. Die klaren Impact-Anforderungen einerseits und die finanziellen Qualitätsanforderungen an die Portfolio-gesellschaften andererseits sind die die entscheidenden Faktoren für den Erfolg und die Anerkennung des Fonds in der Branche.